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ope体育电竞官网-「国金研讨」芒果超媒深度:无日不趋新,长视频的硬仗看芒果怎样打

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国金证券研究所

消费晋级与文娱研究中心

传媒与互联网团队

中心定论

出资主张

咱们估计公司2019-2021年的归母净利润别离为11.20/15.33/18.26亿元,别离对应2019-2021年PE 42/31/26倍。咱们继续看好公司新媒体事务的开展,依照2020年37倍PE给予目标价32元,保持“买入”评级。

中心定论

精进不休,不进则退,革新立异是仅有的不变要素。运营战略、内容构思、商场嗅觉和技术革新,芒果超媒在方方面面继续“推翻”自己。芒果TV早已不仅仅是湖南卫视的网络分发途径。多个作业团队的协力下,如《明星大侦察》、《妻子的浪漫游览》、《女儿们的爱情》等优质网综内容频出,播映量和口碑完成双丰收。芒果TV网综播映量比例从2018年的22.9%增加至2019年1至9月的36.3%。

不停步于综艺,芒果TV在克己剧集的道路上也在不断发力,估计2019年第4季度和2020年行将上线约17部克己剧集。长时间来看购买剧集更重要的是功率和报答,芒果TV关于用户需求的掌握精准优势杰出。依据咱们的计算,芒果TV的电视剧均匀播映水平在2019年有显着提高,网络剧更是独占鳌头。并且ope体育电竞官网-「国金研讨」芒果超媒深度:无日不趋新,长视频的硬仗看芒果怎样打其所购剧集的隔月留存率也处于职业中上水平,尤其是在非独播的剧会集留存优势体现更为显着。以《夜空中最闪亮的星》ope体育电竞官网-「国金研讨」芒果超媒深度:无日不趋新,长视频的硬仗看芒果怎样打举例,芒果TV在播映量级不小的情况下隔ope体育电竞官网-「国金研讨」芒果超媒深度:无日不趋新,长视频的硬仗看芒果怎样打月留存率也有68.3%,别离高出联播途径腾讯视频和爱奇艺36.9pct和2.7pct。

视频服务是从被意向自动的搬迁,是用户全方位需求的满意,大屏端家庭需求的价值在稀缺车牌的优势下正在逐渐被实现。移动端与大屏端的平衡,也是用户个人和家庭生活的平衡,长时间来看是均衡的。一方面,芒果超媒具有省级IPTV集成播控车牌以及OTT内容服务车牌和集成服务车牌。而IPTV和OTT普及率省间差异较大,芒果超媒仍有省外拓宽和下沉的空间。

另一方面,2019年8月,四大视频途径的移动端女人用户占比中芒果TV居于首位,为77.1%,远超过其他三家途径。而女人人物在家庭的家电以及日常运营商套餐挑选上具有较大的话语权,抓住了女人的心不仅为芒果TV带来更强的用户粘性,也为其多途径开展供给助力。芒果TV在30岁以下人群占比也最高(75.3%),在未来5至10年的开展进程中ope体育电竞官网-「国金研讨」芒果超媒深度:无日不趋新,长视频的硬仗看芒果怎样打,年青集体的付费才能更强,芒果TV也或将享用来自年青集体组成新家庭带来的途径铺设盈利。

危险提示

方针监管危险;付费会员数增加或许不及预期;限售股解禁危险。

以上内容节选自国金证券现已发布的证券研究陈述,具体分析内容(包含危险提示等)请详见完整版陈述。若因对陈述的摘编发生歧义,应以完整版陈述内容为准。